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先說一個觀點：廢鋼總量將決定粗鋼的供應上限，研究透廢鋼，把廢鋼到底有多少弄明白，2019年的黑色行情將屬于你。
前一段時間看過某期貨公司研究員寫了一些關于廢鋼的研究分析文章，大致的內容瀏覽了一遍，印象也不深刻，不過從文章來看，切實的感覺到大家都開始重視起廢鋼的研究了。澤鐵咨詢2019年對廢鋼格外重視，專門安排人員跟進，每天匯總廢鋼價格 變動情況，但對于廢鋼的生成模型、廢鋼供應總量等也是霧里看花。廢鋼每年究竟能產(chǎn)生多少，各有各的說法，百家爭鳴。
如果不***盯著廢鋼供應量，從粗鋼產(chǎn)量，生鐵產(chǎn)量、鐵礦年初與年底庫存，鐵礦進口總量、國內鐵精粉生產(chǎn)總量幾個大口徑去分析，或許得出的廢鋼消耗量略貼近事實真相。
2016年全年進口鐵礦石10.24億噸，2017年全年進口鐵礦10.75億噸，2018年全年進口鐵礦石10.38億噸。對應的2016年生鐵產(chǎn)量70074萬噸，粗鋼產(chǎn)量80837萬噸，2017年生鐵產(chǎn)量71076萬噸，粗鋼產(chǎn)量83173萬噸；2018年生鐵產(chǎn)量77105萬噸，粗鋼產(chǎn)量92826萬噸。三年來的這些相關數(shù)據(jù)都在下表中體現(xiàn)的非常清楚。
從2016年數(shù)據(jù)看，港口鐵礦庫存增加了2000萬噸
從2017年數(shù)據(jù)看，港口鐵礦庫存增加了3000萬噸（進口總量比2016年增加了5000萬噸），意即2017年鐵礦多消耗了2000萬噸，而生鐵產(chǎn)量上增加了1000萬噸左右，按照鐵礦與生鐵的匹配關系，基本可以理解這增加的2000萬噸鐵礦消耗順利轉化為生鐵產(chǎn)量的增加；
從2018年數(shù)據(jù)看，港口鐵礦石庫存小幅下降800萬噸，進口鐵礦總量同比下降3700萬噸，剔除鐵礦石港口庫存下降的800萬噸，實際鐵礦消耗總量下降了2900萬噸，折算為生鐵產(chǎn)量為1700萬噸。而2018年同期生鐵產(chǎn)量77105萬噸，較2017年生鐵產(chǎn)量增加了6000萬噸；算上鐵礦消耗總量下降的2900萬噸對應折算的生鐵產(chǎn)量1700萬噸，理論上生鐵產(chǎn)量增加了7700萬噸。這增加的7700萬噸生鐵產(chǎn)量由什么貢獻呢？
目前本表數(shù)據(jù)對比中唯一缺少的國內鐵精粉的產(chǎn)量，所以數(shù)據(jù)只能是比較一個全口徑的，且外礦依存度到了90%以上，國內鐵精粉產(chǎn)量的波動幾乎可以忽略。
按照算法，10.38億噸鐵礦對應的生鐵產(chǎn)量6.1~6.3億噸左右，與77105萬噸生鐵產(chǎn)量對應計算，生鐵產(chǎn)量差值在1.5億噸左右。而基本可以確定的是生鐵的產(chǎn)量增加很大一部分來源自對廢鋼的添加。同理10.75億噸鐵礦對應的生鐵產(chǎn)量是6.3億噸~6.5億噸之間，與實際生鐵產(chǎn)量71076萬噸對比，差值在6000~8000萬噸之間，這也可以理解為廢鋼添加，即理論上2018年比2017年僅在生鐵環(huán)節(jié)廢鋼添加量就增加了近1億噸左右。到粗鋼環(huán)節(jié)從2017年生鐵產(chǎn)量與2018年生鐵產(chǎn)量看，生鐵產(chǎn)量上升6000萬噸，而粗鋼產(chǎn)量上升了9600萬噸，即使生鐵與粗鋼是一對一匹配關系，粗鋼產(chǎn)量又多增了3600萬噸。這3600萬噸也應該是廢鋼貢獻出來的。
還有一個口徑算法，就按照10.5億噸進口鐵礦全部消化消耗后生產(chǎn)成生鐵的產(chǎn)量為6.2~6.6億噸之間。算高一點6.6億噸，與之對應的77105萬噸生鐵產(chǎn)量相比高了1.1億噸左右。即廢鋼至少貢獻了這1.1億噸生鐵產(chǎn)量。疊加粗鋼產(chǎn)量口徑，6.6億噸按照0.98轉化率核算粗鋼產(chǎn)量至多6.5億噸，而2018年粗鋼產(chǎn)量9.28億噸，理論上廢鋼貢獻了差不多2.8億噸。意即2018年廢鋼消耗總量應該不低于2.8億噸；2017年廢鋼消耗總量應該不低于1.8億噸。2016年廢鋼消耗總量應該不低于1.5億噸。按照2016年與2017年鐵廢鋼消耗總量看，年度廢鋼供應量應該是不低于1.5億噸的。但2.018年廢鋼消耗的總量2.8億，幾乎不是常態(tài)，理論上年度廢鋼總量應該在1.5億噸~2.0億噸之間波動。
現(xiàn)在才是問題的重點，長流程鋼廠煉鐵煉鋼能力理論上在2018年應該是達到了頂峰，特別是生鐵產(chǎn)量，在高爐總容積不增加的情況下，很難生。轉爐分食這1.5億噸~2億噸廢鋼的總供應量，也就是市場需求3億噸，現(xiàn)在最多滿足2億噸的概念。如果廢鋼不能突然一下子冒出來1億噸增量供應，要想粗鋼產(chǎn)量再突破9.3億噸，再有10%的增長，理論上幾乎不存在。
其他的內容各位讀者自己去悟吧，我們只能提供一個研究思路，畢竟2019年的情況比2017年、2018年復雜的多。但要看到粗鋼的表觀需求與供應極限這個問題實質上來。Mysteel統(tǒng)計的螺紋鋼周產(chǎn)量都快370萬噸了，庫存還在下降。何時究竟能夠迎來需求的下滑，庫存的壘庫呢？
不要考慮貿易戰(zhàn)，2018年3月份時貿易戰(zhàn)不是導致黑色跌停嗎？為何后面螺紋漲了1500點？理論上看貿易戰(zhàn)對黑色只是情緒上的影響，實質上只會更加促使政府當局加快政策調整力度，多管齊下，出臺刺激手段，本質上屬于利多的。鋼材出口數(shù)據(jù)上已經(jīng)反應了，內需市場遠好于出口外需市場。
多方面進行了數(shù)據(jù)比較，邏輯分析。屬于對黑色偏樂觀的。等待市場驗證相關邏輯吧。
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